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政策密集落地,建材基本面有望回暖

来源:yebuyugz9B  |  发布时间: 2024-01-31  |   次浏览

每经编辑:肖芮冬

上周市场延续缩量调整,上证指数周跌2.16%,市场单日成交额缩减至7000亿元左右,按照自由流通市值计算的换手率来看,换手率已经位于1.5%~2%的历史偏底部区间。

地产、建材在政策催化下逆市上涨,通信、计算机、传媒等板块领跌。北向资金上周净流出75.25亿元。

政策密集落地,建材基本面有望回暖(图1)

来源:Wind

上周的经济数据比较多。上半年国内GDP按不变价格计算,同比增长5.5%。其中,二季度GDP同比增长6.3%,环比增长0.8%,略低于市场预期。6月工业生产、固定资产投资继续改善,地产投资降幅仍然较大但有所收窄,基建投资增速高位提升。另一方面,消费增速同比和环比均有所下降,总体来说目前国内经济还面临一定压力,存在需求不足等问题。

外汇方面,近期人民币贬值压力比较大,央行、外汇局决定将企业和金融机构跨境融资宏观审慎调节参数从1.25上调至1.5,于7月20日实施。上调参数意味着国内企业可以借用外债的空间进一步扩大,促进资金流入,对于稳定汇率预期起到了一定的效果。

政策密集落地,建材基本面有望回暖(图2)

来源:Wind

7月下旬市场进入政策预期阶段,近期提振信心、稳增长相关政策出台明显提速,包括促进民营经济发展顶层设计文件、在超大特大城市推进城中村改造等,7月底附近可能召开中央政治局会议,关注会议定调及政策落实状况。

此外,7月25日至26日美联储将举行议息会议。从目前的市场预期来看,美联储将加息25个基点。但后续是否还会有加息存在不确定性,这也可能阶段性影响流动性环境,以及市场的风险偏好。

周末的一件大事,是国常会审议通过《关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见》。

会议指出要多渠道筹措改造资金,并把城中村改造与保障房建设结合。要充分发挥市场在资源配置中的决定性作用,更好发挥政府作用,加大对城中村改造的政策支持,积极创新改造模式,鼓励和支持民间资本参与,努力发展各种新业态,实现可持续运营。

此前7月19日住建部、发改委等七部门联合印发了《关于扎实推进2023年城镇老旧小区改造工作的通知》,部署各地扎实推进城镇老旧小区改造计划实施。通过城中村和老旧小区改造,一方面有利于内需复苏,另一方面也能够促进城市房地产发展,建材行业包括防水、涂料、管材、保温材料等细分领域或将受益于旧改。

地产数据来看,上半年商品房销售面积5.95亿方,同比下降5.3%,降幅较1-5月扩大4.4个百分点。上半年房屋新开工面积4.99亿方同比降24.3%;竣工面积3.39亿方同比增19.0%。

数据显示今年新开工指标持续承压、竣工较好,主要原因是房地产企业开发新项目意愿仍较为低迷,销售回款更多是集中用在“保交楼”与减轻自身债务压力。后续政策逐步落地的情况下,建材基本面有望逐步回暖,可以关注建材ETF(159745)的低位布局机会。

近期人工智能领域的新进展也比较多。继5月发布iOS版ChatGPT后,OpenAI将于下周发布安卓版ChatGPT。此外,上周微软携手Meta发布开源人工智能模型可商用版本Llama 2,提供OpenAI和谷歌模型的平替产品。

另外微软宣布了Office365Copilot的定价,根据微软的订阅计划,目前每名用户的价格为12.5~57美元/月不等。Office365Copilot将在大多数企业客户已经支付的价格基础上收取每名用户30美元/月的服务费用,单用户添加Copilot的费用将在原订阅计划的基础上增加52%~240%的费用。

政策密集落地,建材基本面有望回暖

微软本次对Copilot的定价超出市场预期,反映了AI在办公领域的需求强劲。随着Copilot的正式上线,大模型在办公场景的应用落地将深入推进。国内相关软件厂商也有望利用大模型提供相关增值服务,在即将到来的AIGC商用浪潮中深度受益买球。

例如,7月6日金山办公基于大语言模型的智能办公助手——WPSAI亮相2023世界人工智能大会。WPSAI是国内协同办公赛道首个类ChatGPT式应用,接入了金山办公多个办公产品组件,进一步赋能智慧办公新场景。

但短期半年报数据逐步公布,市场行情或将回归业绩主线。人工智能大模型技术目前还处在前期阶段,距离实际落地仍需一定时间,预计相关企业中报较难有亮眼表现,或仍有阶段性调整。此外二季度之后资金也有调仓的需要,板块存在一定获利了结情绪,可以等待市场调整后,逢低分批关注软件ETF(515230)。

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